乐视危机虚实:贾跃亭,一个梦想家还是一个骗子?(7)

发表于:2016-11-15来源:《财经》杂志作者:《财经》杂志点击数: 标签:乐视
跨度极大的业务布局,体现了贾跃亭的战略能力,也体现了他的赌性。业界的评价是,但光有战略是无法给乐视一个清晰的未来,决定乐视未来的是投资者
 
  跨度极大的业务布局,体现了贾跃亭的战略能力,也体现了他的赌性。业界的评价是,但光有战略是无法给乐视一个清晰的未来,决定乐视未来的是投资者的信心,而信心来自这些业务的真实发展状况。
 
  七大业务虚实
 
  乐视正在走过一段黑暗的夜路,它的身后是旧的视频业务在放缓,小米、阿里、万达、暴风等强大对手的围剿在加剧,而前方生态还未真正形成,新业务尚在亏损。
 
  从2015年至今,整个乐视集团着力发展了七块业务,分别是影视、手机、体育、互联网金融、汽车、云、电视,其中影视、电视、云都属于上市公司乐视网。这七大业务中仅影视业务曾在2014年披露过盈利1亿元,其余全部处于亏损状态。
 
  成立已12年的乐视网是整个乐视体系的融资平台,也是一切业务的根基。从经营状况分析,目前仍处于高速成长期。自2011年起,乐视网近五年营收平均增速在125%以上,2015年全年营业收入为130亿元人民币,同比增长90%。从净利润来看,乐视网已连续9年保持盈利,近五年的净利润平均增速在53%以上,但仍然规模较小,其2015年全年净利润为5.73亿。
 
  乐视网早期的优势是版权,但是现在这种优势已逐渐丧失。2015年乐视网的版权业务收入约为7.7亿元,占总营收不到6%,而根据乐视网2016年半年报,其版权业务收入又下降了35.28%。
 
  一位爱奇艺的中层告诉《财经》记者,视频业务基于带宽和内容,带宽人人都在砸钱,内容是资源驱动型业务,乐视虽握有一些不错的版权,但在采买版权上资金实力远不如BAT。该中层称,虽然这三家(优酷土豆、腾讯视频、爱奇艺)目前都是亏损,但乐视网挤入第一梯队几乎不可能。
 
  版权收入只是乐视网的一部分。其主要从终端业务、会员业务、广告收入中取得收入。2015年,其终端业务收入(乐视电视+乐视电商)60.89亿元,同比增长122.22%,占到总营收的46.78%。同时其会员业务中的付费业务也有显著增长。
 
  乐视网新的增长点在于乐视电视。这也是目前乐视生态中唯一被证明已经“成功”的业务。这多少有些出人意料——2012年贾跃亭宣布要进军智能电视时,这家公司的股价在三个月内缩水了四成。四年后,乐视电视销售及会员服务收入推动了整个乐视网的营收增长。
 
  乐视电视的运营主体是乐视致新电子科技有限公司,成立于2012年2月7日,乐视网对其控股58.55%。乐视致新在2014年和2015年,分别卖出了150万台和300万台电视,但由于其低于成本价销售,所以亏损随着销量增加而加大,这两年分别亏损了3.8亿和7.3亿元。
 
  刘弘告诉《财经》记者,乐视电视今年预计销量500-600万台,同时将实现盈利。他强调说,是通过内容和服务盈利。同时,会调整过去激进的定价策略。
 
  在11月9日与乐视投资者的交流会上,贾跃亭称,乐视电视的利润将来源于配件、会员、广告收入,及大屏购物和大屏游戏等创新业务收入。“电视的存量将突破1000万台,背后是巨大的商业价值——光一个开机广告单日收入就突破200万,预计2017年有几亿的广告收入和游戏收入。同时大屏购物今年有9000万到1亿的收入流水。”他说。
 
  “小米去年卖出30多亿广告,未来想卖200亿,可能是目前国内竞价排名广告的第三把交椅。乐视为什么就不能想像一下?”一位接近乐视电视的人士表示。
 
  这个数据并未得到小米公司的官方确认。曾有专家推算,为近7600 万小米活跃用户推送广告一年会为小米带来近45 亿人民币收入。小米互动娱乐总经理尚进告诉《财经》,互娱为小米贡献了超过50%的利润。而雷军在2015年4月曾表示,包括广告在内的小米互联网服务收入2015年可能达到10亿美元,占到小米总收入的6%左右。
 
  但这种比较对于小米而言并不公允,因为小米手机仅去年就销售7000多万部,同时,其硬件一直是盈利的。
 
  乐视电视的成功让贾跃亭试图把类似做法复制到手机上,但他却忽略了电视成功的偶然性——乐视电视顶着第一款互联网电视的光环出身,而乐视手机进入智能机市场时市场已是红海。同时,内容会员的捆绑销售对于电视用户有吸引力但对于手机用户则没有。

原文转自:http://tech.sina.com.cn/i/2016-11-14/doc-ifxxsmic6217701.shtml